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基金经理论市:经济数据好于预期,市场风格有望再平衡

来源:基金视窗 发布日期:2021-07-20

上周股市延续震荡,全周上证指数上涨0.43%,沪深300上涨0.50%,创业板指上涨0.68%,科创50下跌3.69%。商品价格强势上涨叠加中报业绩高增,周期板块整体表现较好。行业方面,煤炭、钢铁、石化、食品饮料及军工涨幅居前;汽车、农业、电子、地产及交运跌幅居前。

统计局公布二季度及6月经济数据,二季度实际GDP同比7.9%(预期8.5%,前值18.3%),两年复合增速5.5%,较一季度抬升0.5个百分点。6月工业增加值同比增长8.3%,较上月下降0.5个百分点;两年复合增速6.5%,较上月下降0.1个百分点。细分行业中,金属制品、通用设备、专用设备、电气机械等行业同比增速均超过两位数,保持较高速增长。而汽车制造业同比增速下滑4.8个百分点至-4.3%,主要受芯片短缺、原材料价格上涨等不利因素拖累。6月份,社会消费品零售总额两年复合同比增速为4.9%,相比5月的4.5%小幅回升0.4%。社零分项来看,必需品消费表现好于非必需品消费,除了纺织品外,食品、饮料、烟酒、化妆品、金银珠宝、日用品等必需品消费表现均比较强势。整体来看,生产维持平稳,制造业投资继续回升,地产回落,基建平稳;消费延续复苏,好于市场预期。经济数据缓解了市场对短期经济下行压力较大的悲观预期。

过去两周前期强势的电子、新能源板块相继震荡调整,市场主线行业交易相对比较拥挤,细分行业表现分化,短期市场有望震荡调整。6月经济数据整体好于预期,结合前期成长价值的相对表现,短期风格有望均衡,周期板块及银行等价值股反弹有望延续。具体板块上,近期各省出台光伏规划,预计对新能源板块中的光伏仍有提振,受益下游扩产半导体设备景气度向好,建议回调布局;军工中报业绩大多超预期,股价表现相对滞涨,预计行业延续强势;前期超跌的银行在金融数据及中报业绩配合下,有望超跌反弹,周期板块重点关注化工、玻璃、电解铝等业绩高增长的行业。