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基金经理论市:美国经济复苏放缓,国内货币政策延续稳健

来源:基金视窗 发布日期:2021-07-06

上周A股有所调整,上证综指下跌2.46%,深证成指下跌2.22%,创业板指数下跌0.41%。分板块看,电气设备、纺织服装、零售、农业和医药等板块表现较好;国防军工、煤炭、非银、休闲服务和公用事业等板块表现较差。

海外经济方面,美国就业数据显示经济放缓。美国6月新增非农就业85万人,高于预期值72万人和前值58.3万人;6月失业率5.9%,差于预期值5.6%和前值5.8%;6月劳动参与率61.6%,与前值持平,低于预期值61.7%。美国的就业改善明显放缓。目前美国已有过半数的州自6月开始取消额外的失业救济,而截至5月底,美国已有40个州完全重新开放,因此经济封锁和失业救济对就业的拖累已明显减轻,美国就业改善速度放缓,根本原因还是美国经济复苏节奏边际放缓。

国内经济方面,货币政策将延续稳健。央行货币政策委员会召开2021年第二季度例会,强调要加强国际宏观经济政策协调,防范外部冲击,搞好跨周期政策设计。要维护经济大局总体平稳,增强经济发展韧性;优化存款利率监管,调整存款利率自律上限确定方式,继续释放贷款市场报价利率改革潜力,推动实际贷款利率进一步降低。灵活精准实施货币政策,推动经济在恢复中达到更高水平均衡。

总体上,近期市场的心态有所波动,集中体现为市场预期目前较为宽松的货币政策环境将会有所变化,导致近期机构重仓的板块出现较大波动,但我们认为近期的货币政策是与目前的宏观环境相适应的,货币政策并不会急转弯。在海外,美联储维持基准利率不变,同时计划加快基建支出,有望为全球经济复苏注入新的动力。我们认为随着中报临近,业绩增长强劲的板块将受到市场的关注。